本期投资提示： 重点提示：1）关注业绩超预期标的：公牛集团、嘉益
股份、百亚股份、瑞尔特、九号公司、慕思股份、恒林股份、天安新材；关注业绩有望迎来显著改善标的：豪悦护理、依依股份、齐心集团。2）5 月木浆提价，继续推荐【太阳纸业】；3）关注轻工行业内销白马、低波动高股息优质资产、家居底部反转机会。 关注业绩超预期标的：【公牛集团】24Q1 业绩超预期，展望全年，装饰渠道改革力度提升，旗舰店扩张支撑收入提速，新业务快速放量。【嘉益股份】24Q1 收入及利润均大超预期，下游大客户Stanley 延续高增，在手订单表现较好，产品结构优化，高增长预计可持续。【百亚股份】24Q1 收入及利润均超预期，电商快速放量、全国化扩张稳步推进、“益生菌”大单品红利持续兑现。【瑞尔特】24Q1 业绩超预期，凭借制造优势孵化高性价比产品、电商成功弯道超车，线下店中店轻资产模式快速展店。【九号公司】24Q1 新品类放量超预期，展望全年，内销两轮车延续高增，外销新品类市场扩张、渠道复用，快速起量，步入盈利收获期。【慕思股份】24Q1 业绩超预期,发布员工持股***，彰显增长信心。【恒林股份】24Q1 业绩超预期，看好跨境电商快速放量，24 年轻装上阵扬帆起航。【天安新材】24Q1 利润超预期，短期鹰牌底部反转+材料业务高增；长期整装业务打开成长空间。 关注业绩有望迎来显著改善标的：【豪悦护理】24Q1 收入恢复正增长，近期订单好转，增长有望修复。【依依股份】24Q1 改善已现，核心客户恢复，新客户逐渐放量。【齐心集团】B2B业务有望高增，云***业务收缩，盈利能力有望改善。 5 月外盘木浆报价继续上行，林浆纸一体化的【太阳纸业】充分受益。智利Arauco 公布5 月报盘，针叶浆银星调涨40 美元/吨至820 美元/吨，阔叶浆明星调涨30 美元/吨至740 美元/吨；文化纸需求旺季提价落地较为顺畅。推荐【太阳纸业】，文化纸产能超300 万吨，林浆纸一体化布局完善，管理优秀，成本优势显著，充分受益本轮浆纸价格上行。 轻工消费：消费白马竞争力持续强化，压力测试下份额提升、盈利稳健，具备远期品牌出海能力，继续推荐：公牛集团、百亚股份、晨光股份。公牛集团：传统业务竞争优势强化，围绕分布式渠道运营的核心能力进行扩张，增长驱动力接力释放。百亚股份：产品基本盘蜕变+电商弯道超车+全国化扩张稳步推进+进取的管理团队，中长期成长动能充沛；晨光股份：2023年传统核心业务保持单价提升趋势，盈利能力修复明显，市占率提升逻辑验证，继续聚焦一体两翼，中长期品牌出海空间广阔。 新“国九条”发布，持续推荐轻工行业低波动高股息优质资产：永新股份、华旺科技、裕同科技、紫江企业。【永新股份】 20-23 年分红率分别为84%/81%/68%/83%，股息率5.1%/5.8%/5.0%/6.6%。【华旺科技】按照2023 年分红提议，按最新收盘价计算对应股息率3.9%，叠加2024 年中期将继续分红，2024 年内权益分配落地，实际股息率更高。【裕同科技】公司公告2023-2025 年分红比例不低于60%，计算对应2023 年股息率3.7%。【紫江企业】2020-2023 年连续四年每股分红0.25 元，按最新收盘价6.01 元/股计算对应股息率4.2%。 家居：23 年优异竣工逐渐兑现在家居零售端，叠加以旧换新方案出台，后期存量翻新需求有望得到提振。关注【索菲亚】【顾家家居】【瑞尔特】【志邦家居】【欧派家居】【慕思股份】【好太太】【敏华控股】【喜临门】【海鸥住工】。 风险提示：消费修复不及预期；地产改善不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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