近期,一家区域性超市及便利店连锁运营商冲刺港股IPO。
这家企业就是江苏宏信超市连锁股份有限公司(以下简称宏信龙),是一家起源于江苏省扬州市江都区的企业。成立30年来,宏信龙旗下门店目前主要还是集中在扬州市内。
视觉中国图
行业报告显示,按销售额计,2023年,宏信龙在扬州超市运营商中排名第二,市场份额为9.1%;在江苏中部地区的超市运营商中排名第五,市场份额为2.3%。
从业绩表现来看,近三年来,宏信龙的业绩波动不大,其中零售业务营收有所下滑,批发业务营收增长明显。此外,宏信龙还在大力拓展中央厨房业务。
公司去年终止了加盟***
宏信龙的历史要追溯到1994年,其脱胎于江都商城股份有限公司(现更名为江苏宏信商贸股份有限公司,以下简称宏信商贸)――一家股东包括江都供销大厦、江都供销(集团)总公司等的企业。后来,经过一系列股权转让及改制,宏信商贸目前是宏信龙的非全资附属公司。
宏信龙发展至今已有30年。宏信龙的三名高管均在1994年加入集团,董事长高峰、副董事长袁原、董事兼总经理张佳安均有在江都供销大厦(宏信商贸前身)的工作经历。
对江都人而言,江都供销大厦是旧时记忆中的一个地标性建筑。作为一家超市及便利店连锁运营商,宏信龙从江都出发,逐步迈向扬州其他区域,再拓展到周边的泰州市。需要注意的是,成立30年来,宏信龙还被“困”在扬州市内,泰州门店数量仅有个位数。
根据招股书披露,截至6月18日(以下简称“最后可行日期”),宏信龙在江苏省经营51间超市及109间便利店,其中49间超市及108间便利店位于扬州市,2间超市及1间便利店位于泰州市。另外,宏信龙还在扬州经营两个商城。从零售店铺在地图上的分布来看,位于江都区的门店尤其密集。
《每日经济新闻》记者注意到,相较2020年公开披露的信息,宏信龙近年来的门店数量有所缩减。彼时,宏信龙还曾将触角伸至安徽。扬州市场监管微信公众号于2020年12月发布的一篇文章提及:“宏信龙作为地方零售龙头企业,在扬州6个县市区以及泰州、安徽天长等地拥有400多家门店。”
宏信龙向外拓展不顺的同时,还在2023年终止了加盟***。对连锁便利店及超市而言,加盟模式无疑是快速拓展门店数量的一个途径,近一年来,也有海底捞、老乡鸡等餐饮连锁品牌选择开放加盟。对于终止的原因,宏信龙在招股书中给出了解释,一是加强对“宏信龙”商标的保护,二是特许经营业务产生的收入及特许经营费较少。
根据宏信龙披露,2021~2023年,其面向加盟商产生的销售收入分别约为710万元、130万元、30万元,加盟费分别约为34.1万元、7.8万元、27.95万元。正如宏信龙所言,上述收入在公司一年十几亿元的营收中确实微不足道。这背后或许也由于其特殊的加盟模式,宏信龙加盟商可以在指定的加盟店内使用“宏信龙”商标,但无须向公司购买任何产品。
新零售专家、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠对记者表示,在普遍的商业加盟模式中,企业会允许加盟方使用其商标,但一般会同时***取由企业供货的模式。最终企业输出品牌,收取一定的加盟费,再通过后续的持续供货来获取收益。
大客户营收占比逐年攀升
对外拓展不顺的同时,宏信龙的业绩也呈现波动。据招股书披露,2021~2023年,宏信龙的营业收入分别为14.32亿元、13.29亿元、14.02亿元,年内溢利分别为3508万元、5106.5万元、5160.2万元。
进一步拆解来看,宏信龙的营收主要来源于零售业务和批发业务。其中,零售业务主要通过零售店铺及商城向消费者销售,或向***或企业提供大宗销售。近三年来,零售业务的营收呈现逐年下滑的趋势,分别为8.88亿元、7.88亿元、6.89亿元。批发业务的营收则呈现上涨趋势,分别为5.25亿元、5.12亿元、6.87亿元,一定程度上“缓冲”了零售业务下滑带来的业绩波动。
宏信龙的批发业务主要是向本地客户销售粮油、食品及其他产品,家电,以及向海外客户销售服装及木制品,其中食品类近年来占比均超过85%。于“最后可行日期”,宏信龙已取得15个品牌若干产品的地区分销权,包括知名乳制品、油类及酒类品牌,其中8个位于扬州销售,7个位于盐城销售。
值得一提的是,近年来,宏信龙前五大客户波动不大,合计营收占比逐年攀升,2023年已超过30%,前五大客户多是苏州和无锡的企业,且销售产品大都含有大豆油。
从行业来看,在直播带货、电商平台等冲击下,多家连锁超市及便利店企业连年亏损。2024年以来,包括永辉超市(601933)、中百集团(000759)、步步高(002251)等老牌企业更是掀起由胖东来引领的“爆改”风潮。
其他同行都在加速求变的同时,宏信龙也不例外,除了大力推进批发业务,还在推动中央厨房业务,即向当地企业或学校等客户销售餐食,不过目前营收占比不高。
实际上,超市或便利店“杀入”餐饮赛道的企业不在少数。近日,物美大食堂开业便引发市场关注。也有业内人士提及,食品安全把控问题或是一大难点。
新业务需要培育期,要想真正实现业绩稳步增长,门店数量扩张还是关键,这也是宏信龙未来***中的关键一步。
宏信龙在招股书中提及,***自“最后可行日期”至2025年四季度,在江苏省及安徽省开设共计12家超市及30家便利店。
按照宏信龙估算,开设上述新零售店铺,预计将产生资本支出总额约3240万元,新超市、新便利店平均盈亏平衡期分别约为3至6个月、2个月。