股指：
昨日，A股市场普遍上涨，Wind全A上涨1.24%，成交额9000亿元。股指期货对应指数中，小盘指数涨幅更大，中证1000上涨1.63%，中证500上涨1.8%，沪深300上涨0.95%，上证50上涨0.63%。今日部分城市传出放松房地产限购政策的消息，市场正朝着乐观预期方向演进。节前，政治局会议宣布二十届三中全会将在今年7月召开，市场此前对于三中全会期待较高，包括房地产和化债在内的诸多市场关注的话题的中长期处理方案预计将在会议当中讨论，这对于抬升A股市场中长期估值中枢较为重要。结合此前央行表示在二级市场购买国债是货币政策可选项之一，市场对中长期通胀的预期有所走高。政策加持下近期中国权益资产表现强势，我们认为这种乐观的情绪会继续传导。基差方面，IM2405基差-9.83，IC2405基差-8.17，IF2405基差-0.96，IH2405基差4.07。
国债：
国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.56%，10年期主力合约跌0.21%，5年期主力合约跌0.12%，2年期主力合约跌0.02%。公开市场方面，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因无逆回购到期，因此央行当日净投放20亿元。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.7234%，跌11.55个基点；7天期报1.8249%，跌4.57个基点。经过近期的快速回调，30年期国债收益率已经回到2.55%一线，但当前超长期特别国债暂未落地，供给压力尚未显现，一旦1万亿元的超长期特别国债二季度发行，30年期国债期货仍有继续下行空间。而在资金面预期平稳的前提下，短端的2年期国债期货继续调整压力有限。当前资金面平稳、经济弱修复、超长期特别国债落地预期较强的情况下，短期国债期货仍将是短端相对于长端偏强的态势。
贵金属：
隔夜外盘黄金上涨1.63%，现货白银上涨3.72%。昨晚美国财政部拍卖了250亿美元的30年期国债，整体拍卖结果稳健强劲，美两次中长期债券拍面均表现稳健，表明市场流动性仍叫充沛。另外，美国5月4日当周首申请失业金人数达到23.1万人，为2023年8月26日以来新高，超出预期21.2万人和前值20.9万人，就业的放缓也为降息预期带来新的希望。地缘方面，以相关人士表示哈以谈判可能破裂，中东地缘或再陷紧张态势。受多方面影响，黄金一改颓势，再次发力上涨。近期黄金虽有调整，但幅度相对受限，而对利多因素的再次敏感，表明黄金仍处于多头市场，不宜激进追空，谨慎操作。
