公司整体经营情况稳定，持续加码研发力度2024 年上半年公司实现营收13.89 亿元，
同比下降5.51%；归母净利润3.63 亿元，同比下降20.99%，主要系公司四费投入增加所致。分产品来看，增值电信业务收入同比下降10.96%，软件销售及维护收入同比下降7.19%，广告及互联网推广服务收入同比增加9.45%，基金销售及其他业务收入同比下降4.91%。盈利能力来看，公司2024 年上半年毛利率为84.85%（同比-1.16pct），净利率为26.12%（同比-5.11pct）。期间费用率来看，公司2024 年上半年销售/管理/ 财务/ 研发分别为17.44%/8.23%/-11.3%/42.62%( 同比+2.29pct/+1.36pct/-2.83pct/+4.31pct）,研发费用有所增加主要系公司集中***对人工智能大模型领域进行投入，尤其是加大在专业人才引进和算力***建设等领域的投入所致；另外，公司为扩大市场份额，加大销售推广力度，销售费用亦相应有所增加。 多年布局AI 主线，深耕技术型先发优势 公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，产品及服务覆盖产业链上下游的各层次参与主体，包括证券公司、基金、银行、保险、***、研究机构、上市公司以及广大个人投资者；为各类机构客户提供软件产品和系统维护服务、金融数据服务、智能推广服务，为个人投资者提供金融资讯、投资理财分析工具、理财产品投资交易服务。公司从2009 年开始布局AI 产品，建立了广泛的AI 生态圈，立足于金融信息服务主业，加强人工智能技术与现有业务融合发展，培育人工智能产业生态，打造未来增长新引擎。目前公司正在持续加强人工智能技术研发，在大模型、智能语音、自然语言处理、机器翻译、图形图像、智能体构建等技术领域取得一系列成果。公司在金融资讯、金融问答、投资研究、代码生成、客户服务、营销推广、办公管理等业务环节均已应用生成式人工智能技术，加强内部业务联动，提高服务能力和服务效率。截至2024 年6 月30 日，公司已累计获得自主研发的软件著作权510 项，发明专利授权103 项（其中美国专利20 项），已在AAAI、ICASSP 等国际顶级AI 学术会议上发表论文数十篇，形成了明显的技术领先优势。 乘风牛市拐点，“政策端+基本面”利好未来营收 自9 月24 日一系列政策组合拳出台，券商股成为了投资者竞相追捧的对象，作为券商行业的上游，金融IT 厂商也在市场上行阶段同步受益。根据前瞻产业研究院，随着数字基础相关设施不断完善，相关政策逐步落地，2023 年中国金融科技整体市场规模超过6000 亿元。从企业发展形势来看，根据毕马威调研数据，成立5 年以上的企业数量在四年中增长迅速，2023 年占比超过80%，较2020 年翻了一番。其中26%的企业成立时间已超十年，较2022 年提升8 个百分点，是2020 年占比的四倍。尽管金融科技行业在过去三年内面临***疫情流行、经济下行压力、地缘政治冲突等多重叠加因素的冲击，但大部分受访企业仍表现出较强的发展韧性和风险抵御能力，持续赋能金融业服务实体经济。预计未来几年，随着技术的进步和监管的完善，将有望持续利好公司未来营收体量。 盈利预测 预测公司2024-2026 年收入分别为38.48、42.89、48.28 亿元，EPS 分别为2.47、2.7、3.06 元，当前股价对应PE 分别为78、72、63 倍，维持“买入”投资评级。 风险提示 市场活跃度下降、研发进度不及预期、市场监管风险、行业竞争加剧等风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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